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技术

在2016年狂野的前三周之后,美国市场周四为疲惫的投资者提供了一些喘息机会:道琼斯工业平均指数早盘下滑并收涨116点,涨幅为0.7%

尽管如此,该指数自2016年初以来已接近9%,这是该指数历史上历史最差的开局

尽管周四有所缓解,但今年迄今为止市场的大幅下跌让投资者担心未来股市的波动性会有多大

与市场一样,答案也是喜忧参半

S&P Capital Insights的美国股票策略董事总经理萨姆斯托瓦尔说:“现在我相信这是一次调整,而不是一次大跌

” “我不认为经济衰退的风险必然会增加,但言论肯定有

”Stovall预计下降将持续“数天或数周”,标准普尔500指数触及1,820点左右,低于2.5%

该指数周四收盘,但仍比年初下跌10%

斯托瓦尔的预测与一些熊相比看起来更为乐观

DoubleLine Capital的联合创始人,华尔街最受追捧的市场观察人士之一杰弗里•冈拉克(Jeffrey Gundlach)周三告诉路透社,股票处于“清算周期”,受到投资者喜爱的打击最为严重

“这不会很快停止,”冈拉克警告说

T. Rowe Price的基金经理杰弗里·罗廷豪斯(Jeffrey Rottinghaus)去年对其他经理人的投资超过99%,他告诉彭博社,股市可能再下跌10%,使股市与熊市的距离遥遥领先 - 通常被认为是20%的跌幅点

大跌背后的原因是什么

总之,全球经济

随着大宗商品价格暴跌,中国经济增长放缓,对全球工业部门构成压力

斯托瓦尔称其为全球经济忧虑的“扼杀者”的石油价格自去年11月以来暴跌40%,反映出供应过剩和需求疲软

衡量国际货运量的波罗的海干散货运价指数(BDIY)已降至自1985年开始测量以来的最低水平

总的来说,世界经济正在出现弱点 - 这几乎不是支持的那种飙升增长20世纪90年代末和2000年代中期的股票繁荣

在国内,情况更为复杂

美国消费者支出一直保持稳健,就业增长依然强劲,2015年经济增加了270万个新工作岗位

但工业生产受到美元走强带来的出口逆风的影响

在11月和12月,供应管理协会的制造业指数在2009年以来的前两个月延伸到紧缩领域

无论经济衰退是否迫在眉睫,很明显全球经济并非全是玫瑰

但这并不意味着每个人都看到了红色 - 一个投资者的熊市是另一个买入的机会

阿伯丁资产管理公司(Aberdeen Asset Management)首席执行官马丁•吉尔伯特(Martin Gilbert)周四在瑞士达沃斯告诉彭博社,“关键不是恐慌并且在最痛苦的时候削减

” “这是一个很好的买入机会 - 如果你是勇敢的

”本周早些时候,加拿大皇家银行的首席股票策略师乔纳森戈卢布发出同样谨慎的说法,告诉客户股票的抛售不是一个前景

经济衰退

“大多数经济指标都表明经济持续扩张,”Golub说

然而,一个指标显示为负面的是企业盈利

标准普尔500指数的利润在2105年的四个季度中有三个季度下跌,预计这一年将实现两位数的盈利增长

但斯托瓦尔指出,能源价格暴跌已经导致了这种下滑的很大一部分

Stovall表示,取消能源股,2015年盈利增长6%

但即使即将到来的全球经济衰退被夸大了,市场下滑也可能最终成为摇尾巴的尾巴 - 痛苦的延续可能比乐观主义者所希望的要长得多

“价格正在影响基本面,”斯托瓦尔说

“也许我们必须坐下来注意

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